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交通运输铁路改革燃眉之急航空有望估值修复

2020-11-20 11:34:26

交通运输:铁路改革燃眉之急 航空有望估值修复

要点:

本周沪深300指数涨幅-4.53%,交通运输板块本周涨幅-4.66%,跌幅稍大于沪深300。

铁路方面:1.继铁路站段拆分改革后,原运输局下基础部和装备部依照专业领域被分别拆分,以加强专业管理。2.李克强在国务院会议中明确指出支持民间投资进入铁路能源等领域。

我们认为,上述两则消息表明铁路建设和运营遇到的压力较大,铁路系统面临巨大的压力,国家和铁道部均在紧锣密鼓的准备铁路系统改革,明年一季度的铁路工作会议上将可能有重要、更大范围、更深层侧的改革措施出台。

航空公司的估值水平已到达5年新低,板块PE7.28倍,PB1.64倍,具有一定的反弹动力,同时,本周发布的旅游行业.125.强调了文化和旅游相互依存的关系,对航空板块存在短时间利好。

本周三大航空公司发布11月运营数据,国航、南航和东航的国内ASK同比增长5.6%、10.4%、7.8%,有明显提升,国内RPK同比增长9.4%、14.8%、10.2%,同时客座率有约2%的提升。国际航线运力投放增速放缓,仅相对较弱的南航保持高增长。

本周波罗的海干散货航运指数BDI收于1888点,涨幅-1.77%,其中巴拿马型运费指数BPI收于1775点,涨幅3.62%;好望角型运费指数BCI收于3572点,涨幅-3.38%;超级大灵活型运费指数BSI收于1193点,上涨-3.01%;小灵活型运费指数BHSI收于588点,上涨-2.33%。

本周中国出口集装箱运价指数SCFI收于853.61点,上涨-1.93%,主要航线均现小幅下跌。

本周主要铁矿石航线运费方面,巴西图巴朗-北仑/宝山航线运价29.50美元/吨,较上周上涨-4.00%;西澳-北仑/宝山航线运价12.77美元/吨,较上周上涨-4.19%。

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